Investor Insights | Nykredit Invest

Denne gang laver vi en indflyvning til de forestående FRN-auktioner. De er så store (120 mia.), og vi deler dem over i to podcast-episoder. Er det fortsat Cita-obligationer, vi foretrækker? Skal man være bekymret for spreadrisiko, hvor meget mangler spændene at give sig ud, før FRN er auktionsklar? og hvad er effekten af bortfaldet af tillægget til DESTR pr. 1. jan. 2026? Lyt med her og bliv klogere! Også på, hvad eventyret med Peter og ulven har med 5%-obligationer at gøre! Podcasten er henvendt til professionelle investorer og vil være tilgængelig i en begrænset periode.

Frederik Engholm er med på en linje fra Washington, hvor han er ovre for at deltage i IMF (Den Internationale Valutafond) og Verdensbankens store forårsmøde. Her har Nykredits chefstrateg blandt andet særlig adgang til forskellige topfolk, der kan give inspiration til hans arbejde, herunder nye investeringsmuligheder.

Er den nuværende prisfastsættelse af danske statsobligationer holdbar? Danmark, Finland, Østrig og Belgien er alle kørt ind i spænd til Tyskland, men det er de danske obligationer, der har performet mest. Hør mere i denne podcast, hvor jeg diskuterer med Simon Harmat fra Nationalbanken, hvorfor Danmark har oplevet den største performance, om Nationalbanken sælger nok obligationer, og om den nuværende (dyre) prisfastsættelse er holdbar. Podcasten er henvendt til institutionelle investorer, men du er naturligvis velkommen til at lytte med. Podcasten er tilgængelig i en begrænset periode.

Nykredits chefstrateg Frederik Engholm afkoder centralbankernes og markedets signaler. Hør hvilke forventninger han har til fremtiden, inklusive hvor renten ligger henne, når året er omme, og om AI-hypen er ved at føre os ind i en ny aktieboble.

I denne episode får du svaret på, om det gør mest skade at slå på en rentestrukturmodel eller på en gevinstkravsmodel med en hammer, samt en masse andre spørgsmål, du sikkert ikke havde tænkt på at stille! Podcasten handler nemlig denne gang om Nykredits realkreditmodel, og jeg får hjælp af Søren fra vores Kvant-team til at gennemgå vores model. Podcasten er henvendt til institutionelle obligationsinvestorer, men du er naturligvis velkommen til at lytte med! Podcasten vil være tilgængelig i en begrænset periode.

Velkommen til Danmarks grundigste realkreditpodcast. Denne gang handler podcasten om boligmarkedet, og derfor har jeg lokket vores boligøkonom, Mira Lie Nielsen, med mig i studiet. Boligmarkedet er interessant for obligationsinvestorer af flere grunde: Dels lægger boligomsætningen en bund under tilbagekøbet af lavtforrentede obligationer. Dels er boligomsætningen - næst efter ændringer i renteniveauet - den største driver for udstedelsen af nye realkreditobligationer. Januar var ikke en god måned for ejerlejligheder, men hvordan bliver resten af året? Og hvorfor bliver der snakket og skrevet så meget om ejerlejligheder, når de udgør en så lille del af boligmassen? Podcasten er henvendt til institutionelle obligationsinvestorer, men du er naturligvis velkommen til at lytte med! Podcasten vil være tilgængelig i en begrænset periode!

Alt tyder på lempelser i renterne fra både ECB og Federal Reserve her i foråret, men hvornår? Hør chefstrateg i Nykredit Frederik Engholms analyse af det komplicerede spil, hvor store rentesænkningerne bliver, og hvad der kan forstyrre planerne.

Danmarks grundigste realkreditpodcast handler denne gang om de forestående RTL-refinansieringsauktioner – nærmere bestemt om, hvorvidt der findes en optimal auktionsstrategi. Men hvis du lytter til denne podcast for at få en indikation af, hvad renterne for RTL1, RTL3 eller RTL5 bliver på næste uges auktioner, så bliver du skuffet! Vi koncentrerer os nemlig udelukkende om, hvorvidt der historisk set har været et mønster i udviklingen af spændene hen over auktionerne. I jagten på en optimal auktionsstrategi har Victor analyseret spændene på 260 historiske auktioner, hvor der i alt er blevet refinansieret for 3.335 mia. kr. i RTL-obligationer og Victor finder faktisk to auktionstyper, hvor der siden 2017 har været et tilbagevendende mønster i spændudviklingen. Lyt med her!

I dette afsnit diskuterer vi udsigterne for 2024 og de realkredit anbefalinger, vi starter året med! Danmarks grundigste realkredit-podcast har tidligere ligget bag en Research-betalingsmur, men nu har du mulighed for at lytte med! Podcasten er henvendt til institutionelle investorer, men alle er naturligvis velkommen til at lytte med. Podcasten vil være tilgængelig i en begrænset periode.

dsigterne for vækst bliver afgørende i det nye år Fremgang i Europa, Kina i lavt gear og USA i opbremsning. Det er nye tider i verdensøkonomien, og meget vil blive vendt op og ned. Hør chefstrateg Frederik Engholms store analyse af udsigterne for 2024.

I dag snakker vi konverterbare. Vi er ikke så bange for udtræk i 5%, men vi er bange for, at markedet er bange for udtræk, og specielt market maker-leddene synes bekymrede for udsigten til et stort udbud af de ca. 200 mia. 5%, der er derude! Vi flytter derfor vores 5% anbefaling til en barbell af 1% og 5% mod 4% (vi synes, 4% er dyre, og tænker, de vil tabe, hvis de bliver udstedelsespapir). Tak, fordi du lyttede med i år, og på genhør i 2024!

Svend Greniman Andersen gør os klogere på boligomsætningen og boligpriserne, hvorefter Peter Bache fortæller om forventningerne til spænd på novembers refinansieringsauktion. Vi når også kort forbi de store mængder RTL-obligationer på februar-auktionerne, og hvornår 5’56 kommer med i Nykredit Realkreditindeks. Podcasten er henvendt til institutionelle investorer, men du er naturligvis velkommen til at lytte med. Podcasten er tilgængelig i en begrænset periode.

Velkommen til Danmarks grundigste realkredit-podcast. Denne gang graver vi os igen ned i realkreditdetaljer, nemlig i rullet på floater-kurven. Vi taler om, hvad udstedelsen har gjort ved spændene, om der reelt er udsigt til negativt rul mod RTL’er, og om det er Cita- eller Cibor-floatere, man skal have. Endelig diskuterer vi, om Tilsynsdiamanten kan ændre udstedelsesmønsteret og derved spændene.

Stormene raser omkring os, men på den økonomiske front sejler vi alligevel videre i et nogenlunde roligt farvand. Hvordan det kan lade sig gøre, forklarer chefstrateg Frederik Engholm i denne globale analyse. Og giver bud på, hvad der truer sejladsen.

Simon Harmat fra Danmarks Nationalbank fortæller om det primære salgspitch i forhold til danske stater. Derudover kommer vi også omkring likviditeten i danske stater samt Novo Nordisk, hvorfor statsgældsforvaltningen er forankret i Nationalbanken, og hvorfor der udstedes i EUR og USD på trods af et begrænset fundingbehov. Podcasten er henvendt til institutionelle investorer, men du er naturligvis velkommen til at lytte med. Podcasten er tilgængelig i en begrænset periode.

De europæiske lande står langt bedre rustet til vintersæsonen på gasfronten end vi gjorde sidste år. Men priserne er stadig meget høje i historisk kontekst. Og udfordringerne bliver Ikke mindre af en stigende oliepris, fortæller cheføkonom i Nykredit, Palle Sørensen.

Lang tids fremgang på markederne stoppede pludselig op i august. Chefstrateg Frederik Engholms dom er klar: Det var virkeligheden, der ramte, og den nye usikkerhed vil fortsætte i efteråret. Hør hans analyse her, og få bud på, hvor man med fordel kan se hen som investor.

Vi gik ind i sommeren med lune rygvinde i økonomien. Men så blev flere ting vendt på hovedet. Hør chefstrateg Frederik Engholms analyse af sommeren og bud på efteråret, med et USA, der nu kan undgå recession, mens Europa til gengæld står svagere end før.

Lige nu er de nye ejendomsvurderinger på vej ud til landets boligejere. Det giver et godt billede af de kommende boligskatter, og i denne podcast gennemgår Nykredits boligøkonom Mira Lie Nielsen, hvad du som ejer af en bolig kommer til at betale. Hun forklarer de mange nye ord og begreber, hvorfor fire ud af fem boligejere får en lavere skat, og hvordan alle får mulighed for at indefryse en eventuel skattestigning i årene, der kommer.

Rentekurven fra centralbankerne har fulgt samme dramatiske forløb som stigningerne i sommerens cykelløb: stejlt opad. Men nu er vejen frem mere uforudsigelig. ECB ser ud til at holde kursen, mens der er kommet mere slør i styret hos FED. Hør Nykredits Frederik Engholm udlægge strategierne på de kommende rentemøder.