ArcticPodden

The Lundin family is one of Europe’s most successful within the natural resources business. William Lundin, who represents the third generation and is heading International Petroleum Corporation, is visiting Arcticpodden. He talks about the Lundin way of doing business, IPC and the family’s major stake in Aker BP. IPC is Arctic’s top pick within the E&P universe.

Arctics analytikere har igjen plukket ut aksjene de mener er mest attraktive. Denne gang er våre «top picks» Frontline, Nordea, Icelandic Salmon, Crayon og IPC. Møt fem analytikere som begrunner valgene sine.

Oljeprisen har trendet opp hittil i år og norske oljeaksjer har fulgt med. Men å velge blant dem er som å velge den peneste av de pene i en skjønnhetskonkurranse: Equinor er billig, men vil nok fortsatt prises med fornybar-rabatt. Av de tre største er Vår Energi mest attraktiv ut fra løpende kontantstrøm og høyt utbytte. BlueNor gir enda høyere direkteavkastning, og svenske IPC handles med stor rabatt og kan mer enn doble seg på noen års sikt. Vi snakker med senior oljeanalytiker Ole-Rikard Hammer og selskapsanalytiker Daniel Stenslet.

ArcticPodden snakker om eiendomsmarkedet. I dagens episode møtes eiendomsanalytiker Michael Johansson og Runar Meland i studio.

ArcticPodden oppsummerer Q4 og 2023 for oppdrettsselskapene. Vi har med oss Christian Olsen Nordby. Arctics egen sjømatanalytiker i studio.

For selskapene på Oslo Børs har resultatrapportene for 4. kvartal vært blandet drops både mellom selskaper og ulike sektorer: flere av de store har skuffet på inntjening og utsikter, med noen unntak har mange av de mindre og mellomstore overrasket positivt. Arctics analytikere tar for seg de største oljeselskapene, bank, industri og bilskip.

Riggaksjene har fått litt juling i den senere tid. Generelt er imidlertid etterspørselen fortsatt god og ratene gir bra inntjening, men det var nok håp om at rateoppgangen skulle bli enda større. For jackups gir det usikkerhet at Saudi Arabia har lagt planene om økt produksjon på is, men det fundamentale bildet for denne sektoren er uansett tilnærmet full kapasitetsutnyttelse og god etterspørsel fra Asia. Vi synes nedgangen i aksjekursene er overdreven og er fortsatt positiv til alle deler av riggsektoren.

Integrated Wind Solutions (IWS) er et offshore vind serviceselskap med en børsverdi på 1.8 milliarder kroner. IWS ble børsnotert på Euronext Growth i 2021. Selskapet er i ferd med å gå fra et byggeprosjekt til å ha inntjening på sine nye servicebåter. ArcticPodden har besøk av CEO Lars Henrik Røren og Arctics Harald von Heyden, påtroppende leder for fornybar infrastruktur i NBIM, som er her for å diskutere det globale markedet for fornybar kraft.

Integrated Wind Solutions (IWS) er et offshore vind serviceselskap med en børsverdi på 1.8 milliarder kroner. IWS ble børsnotert på Euronext Growth i 2021. Selskapet er i ferd med å gå fra et byggeprosjekt til å ha inntjening på sine nye servicebåter. ArcticPodden har besøk av CEO Lars Henrik Røren og Arctics Harald von Heyden, påtroppende leder for fornybar infrastruktur i NBIM, som er her for å diskutere det globale markedet for fornybar kraft.

Den jemenittiske Houthi-militsens angrep i Rødehavet er en utvidelse av krigen i Gaza som rammer internasjonal skipsfart. For mange har for lenge oversett denne delen av Midtøsten og undervurdert styrken til houthiene som har erfaring fra et ti-år med borgerkrig. Det er lite trolig at fortsatte luftangrep fra US og allierte alene vil stoppe dem, og det er økende fare for en eskalering om det skulle skje et «uhell». Nøkkelen til en avspenning ligger i Gaza-konflikten. Vi setter søkelys på Jemen og Houthi-bevegelsen. Første del av denne podkasten er et sammendrag av et seminar med deltagelse av to eksperter på området –Stig Jarle Hansen og Anders Romarheim.

For kvinnelige golfspillere er den amerikanske LPGA-tour’en den mest prestisjefylte. Der spiller Celine Borge, Arctics nye ambassadør. Hardtarbeidende, bestemt og ambisiøs, helt i tråd med det Arctic ønsker å stå for.

Nytt år, nye muligheter! Vi har plukket ut noen aksjer vi har særlig tro på. Toppvalgene er DOF Group, Shelf Drilling, Norbit og Crayon, og en short i Tomra. I studio er fire av Arctic sine analytikere som begrunner valgene sine.

Casper Ruud er blitt en verdensspiller – en av de største i tennis. Arctic startet sitt sponsorsamarbeid med Casper Ruud for 10 år siden da han var en ung, lovende junior på 15 år. For oss har mennesket Casper vært det viktigste – jordnær, reflektert og målrettet. Arcticpodden har besøk av Casper Ruud og Arctics egen Mads Syversen som oppsummerer året og samarbeidet som har vært.

Styringsrentene skal ned i 2024 men markedet er for optimistisk om hvor raskt og mye mye. Budskapet fra amerikanske Fed var mer duete enn ventet, og det prises inn rentekutt med halvannet prosentpoeng neste år: Det er det vanskelig å se for seg uten en oppbremsing i økonomien som kan gi trøbbel for aksjemarkedet. Verken ECB eller Bank of England er foreløpig i kutt-humør. Norges Bank’s renteøkning tok oss på sengen – den svake kronen var utslagsgivende. Vi mener fortsatt at det er mer sannsynlig med tre enn kun ett rentekutt i 2024.

Styringsrentene skal ned i 2024 men markedet er for optimistisk om hvor raskt og mye mye. Budskapet fra amerikanske Fed var mer duete enn ventet, og det prises inn rentekutt med halvannet prosentpoeng neste år: Det er det vanskelig å se for seg uten en oppbremsing i økonomien som kan gi trøbbel for aksjemarkedet. Verken ECB eller Bank of England er foreløpig i kutt-humør. Norges Bank’s renteøkning tok oss på sengen – den svake kronen var utslagsgivende. Vi mener fortsatt at det er mer sannsynlig med tre enn kun ett rentekutt i 2024.

THE COMEBACK KID(?)

Svenske eiendomsaksjer har løftet seg skikkelig med fallet i lange renter: eiendomsindeksen på Stockholmbørsen er opp over 30 prosent siden sent i oktober. Og den er også i pluss så langt i 2023, en overraskelse tatt i betraktning det negative sentimentet og usikkerheten som har preget sektoren. Operasjonelt gjør selskapene det bra, men finansiell usikkerhet består med store låneforfall som skal refinansieres, og eiendom som må selges. På aksjesiden er vi fortsatt positive til Fabege. Enkelte obligasjonslån er enda mer attraktive. I dagens episode av ArcticPodden har vi med oss Arctics eiendomsanalytiker Michael Johansson.

Forbruksaksjene på Oslo Børs har stort sett holdt seg overraskende godt tatt i betraktning kraftig motvind fra høy inflasjon og mye høyere renter. Konkurransen er sterk, men flere av selskapene har klart å oppveie svak volumutvikling ved å ta markedsandeler og øke marginene. Forhåpentlig kan lavere inflasjon og en slutt på renteøkningene etter hvert gi en bedring utover i 2024. Vi har hatt kjøpsanbefaling på flere aksjer, men mye er allerede tatt ut med kursoppgangen i den senere tid, og vi er mest komfortable med anbefalingen på Europris.

Markedet er skeptisk til hvor reelt det forlengede og økte produksjonskuttet fra OPEC+ faktisk er. For tankmarkedet er lavere volum fra OPEC i utgangspunktet negativt, men økt produksjon andre steder har gitt og gir lengre seilingsdistanser. Arctics shipping-analytikere har kuttet kraftig i rateanslagene for 2024, men lave inntjeningsmultipler frem i tid, god direkteavkastning, lite tilbud av ny tonnasje og oppside på skipsverdiene gjør at de er positive til tanksektoren.

Markedet er skeptisk til hvor reelt det forlengede og økte produksjonskuttet fra OPEC+ faktisk er. For tankmarkedet er lavere volum fra OPEC i utgangspunktet negativt, men økt produksjon andre steder har gitt og gir lengre seilingsdistanser. Arctics shipping-analytikere har kuttet kraftig i rateanslagene for 2024, men lave inntjeningsmultipler frem i tid, god direkteavkastning, lite tilbud av ny tonnasje og oppside på skipsverdiene gjør at de er positive til tanksektoren.